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国泰君安期货点评：

①今日开盘工业硅期货上演暴涨行情，空头平仓带动价格上行，盘中创下上市以来的首个涨停板，最高达13360元/吨。不过，后续涨停板打开，截至上午10点15分，期货主力价格为13175元/吨，涨幅5.3%。今日上涨主要系市场传言北方大厂开始保温停炉，但具体停炉数以及停炉时间未知，市场传言或有20-50台炉子，继而引发市场恐慌情绪。不过，截止目前仍未有确切减产情况，亦有消息称仅仅是企业计划内检修，仅影响8-9台。

②以下做相应假设分析：假设按照停炉50台进行测算，保温时间考虑1个月，相应占到大厂新疆地区一半产能，影响的当月供应减量为5-6万吨，约占新疆地区月产量的38%。不过，就目前而言，考虑到当下行业高库存局面（全行业库存约有35-37万吨，按照往年库销比进行折算，目前合理库存应在25万吨左右）以及西南地区硅厂仍有复产驱动，我们认为即使按照网传最大停炉数进行考量，在需求仍未起色的前提下，高库存消化仍有压力，短期内基本面难言有较大改善。不过，若停炉时间更长（时间达2个月及以上），库存出现持续大幅去化的情况后，工业硅基本面存逆转的可能性，届时本轮下行周期将出现底部。后续建议关注月底交易所公布的仓单数量信息以及社库去化情况，近期市场波动剧烈，建议投资者谨慎持仓。

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